朱啸虎：Personal Agent缺真实需求，中国5亿ARR应用将批量涌现

10月21日，为期五天的ACC 2026 AI创造者嘉年华开幕。硅星人创始人、CEO骆轶航与金沙江创投主管合伙人朱啸虎展开对话，话题涵盖模型发展趋势、AI应用爆发指标、Personal Agent机会及AI时代对创业者的要求。

朱啸虎表示，彻底开源模型（如DeepSeek）的Token消耗量终将超过闭源模型，只要算力跟上便毫无疑问。他透露自己日常使用WorkBuddy加DeepSeek，体验超出预期。他认为AI应用爆发的标准是能否突破年化10亿美元收入，美国已有Cursor和Higgsfield两家，但经济模型不健康、毛利为负。国内今年年底或明年年初，金沙江投资的海淀两家企业LiblibAI和Tipsy Chat有望超过该线。

关于模型利润，朱啸虎称DeepSeek推理毛利很高，一块GPU一小时创造38美元收入、成本约5美元，即使价格便宜仍有巨大降价空间，基模毛利至少80%以上，远高于云计算。应用端则越偏C端毛利越好，面向B端毛亏率可能更严重，完全面向程序员的最差，因其对价格极其敏感。

对于Personal Agent，朱啸虎持怀疑态度，认为并非新概念，缺少真实需求和高频场景。他以美国Muse为例称50%用于旅游，一年仅两三次，难以成为可持续的大机会；国内App封闭、用户不用日历和邮件，比美国更难做。他还表示，WorkBuddy这类产品即便收费，用户天花板也类似手机费，收入规模有限。

谈及创业壁垒，朱啸虎认为速度是入场券，美国2000万美元收入以下的公司一年增长小于5倍没有投资人愿意看，5倍是及格线、10倍才是优秀线；但留存是必要条件，没有留存说明场景不成立。他还提到，今天再来一次补贴大战，没有投资人愿意支持。