Kimi K2.8上线：性能逼近K3，百万上下文全员开放

9月11日，Kimi K2.8 Preview在Kimi Code和Kimi Work全量上线，官方称综合性能接近旗舰K3，Coding和Agent能力进一步提升。最实质的变化是权限：所有会员档位都能用上1M上下文，而K3的百万上下文仍需Allegretto及以上会员。

就在前一天，外界获悉月之暗面ARR在8月突破10亿美元，6月这一数字还是3亿。这轮增长的直接催化剂是7月发布的K3，曾凭借SOTA级前端能力打出全球声量。据彭博社消息，公司内部希望年底ARR冲到20亿美元。

K2.8 Preview综合性能接近K3，Coding和Agent能力全面提升，思考效率较K2.7 Code显著改善；支持low/high/max三档reasoning effort，与K3对齐；支持图片和视频输入，上下文窗口1M。但本次预览未公布任何benchmark数据。K3是总参数量2.8万亿、激活约1040亿参数的MoE模型，追求跑赢海外旗舰，代价是贵、慢、吃资源。K2.8 Preview则被定位为“更适合代码补全和常规开发任务”。有人测试后表示，K2.8虽不能一次完成任务，但确实快了很多。

Kimi Code会员五档：Adagio免费、Andante 49元/月、Moderato 99元/月、Allegretto 199元/月、Allegro 699元/月。K3从99元档起才能调用，1M上下文要199元档以上，而K2.8 Preview所有会员可用且直接给到1M。流量接管方式：原有kimi-for-coding直接升级为K2.8 Preview，Model ID不变；Kimi Code里K3系列关闭thinking后，请求转给K2.8 Preview无思考版本；Kimi Work也同步上线。

月之暗面ARR今年3月约1亿美元，4月约2亿，6月超3亿，8月突破10亿。K3是关键陡峭点，7月发布后以开源权重、超长上下文和旗舰级编程能力打开市场，定价每百万token输入3美元、输出15美元，仅为对手三分之一，编程基准超过Claude Opus 4.8和GPT-5.5。在Arena.ai前端代码竞技场，K3以1679分登顶，前代K2.6仅排第18。目前K3系列每天生成约3000亿token。但仅靠高成本旗舰模型难以支撑从10亿到20亿的增长。K3对历史thinking内容较敏感，若Agent框架未完整传回思考记录或中途切换模型，生成质量可能不稳定；在模糊任务中可能过于主动。因此，单位成本更低、能大规模铺开的主力模型必须推出。

据彭博社消息，本月初月之暗面以保密形式向港交所递交A1上市申请文件，启动港股IPO流程。2025年底C轮投后估值43亿美元，2026年5月涨到200亿，7月F轮后达350亿。7月底启动Pre-IPO轮融资，投前估值升至500亿美元。八个月估值涨近八倍。按500亿美元投前估值和3亿美元ARR算，市销率167倍；Anthropic约20，OpenAI约40，智谱万亿市值时约94。让更多人用起来、让单位调用成本降下来，可能是Kimi的当务之急。